我们在本书的前几个章节曾深入讨论过,为何货币处于趋势的时间比处于区间的时间还要多。(注:区间的定义是个货币对的高点与低点之间的范围。当一项货币的交易处于一个区间,代表它处淤特定而点与低点之间;相反的,如果一个货币对处于一个趋势,它通常会创下新高点或新低点。)随便拿一张欧元/美元的周线图或月线图就可轻易发现,过去十年间,欧元/美元汇率延续原有趋势的月份多过反转的月份。货币的行为反映投资人对一国经济前景的威受,而一国经济通常是 随着时间渐次好转或渐次恶化。

以欧元/美元汇率为例,图7.1显示欧元/美元汇率在二00六年到二0一0年上半年的交易惰况。在二0一0年的头几个月间,欧元/美元汇率连续六个月贬值;在 二00九年六月到十月间,欧元/美元汇率连续五个月升 值;二00八年时,欧元/美元汇率仅连续四个月创新 低,但在那段期间,这个货币对眨值超过20%。二00六年到二00七年间,趋势性更加明显。尽管周线图与日线图上会出现一些可趁机获利的反转点,但较大且较不会让人有压力的机会,却都是和趋势的方向有关。

在欧元/美元汇率从二00九年十 月的高点1.50贬值到二0-0年六月的1.19的趋势中,1.45、1.40、1.30、1.25和1.20看似都是值得介入以从中获利的点,但最终来说,1.19才是最好的买点。由于这是后见之明,我们才得以精准看出高峰和谷磨。尤基· 贝拉(Yogi Berra)的 句话,最能反映以上事实。

 

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